A taxa esperada de crescimento dos lucros é uma medida relevante para análise de agregação de valor de uma empresa. Basicamente, permite uma avaliação de dois indicadores que afetam o desempenho econômico: retorno do capital investido e reinvestimento do lucro.
A taxa de reinvestimento
é a parcela do lucro líquido que não foi distribuída aos acionistas como
dividendos, sendo reinvestida na empresa. O percentual pago aos sócios é
conhecido como índice de payout, sendo calculado da forma seguinte:
Assim, a taxa de
reinvestimento do lucro líquido é obtida:
O índice de payout
varia de acordo com grau de maturidade da empresa e suas estratégias de
crescimento. Empresas em fases iniciais costumam reinvestir uma maior parte de
seus lucros.
Por exemplo, se uma empresa tem um payout de 40% e um retorno sobre o patrimônio líquido de 20%, o crescimento esperado de seu lucro líquido é de 12%:
Assim, mantidos constantes os indicadores de payout e de RSPL, é esperado um crescimento anual de 12% do lucro líquido. Para um resultado líquido referência de $ 1000,00, são projetados os seguintes resultados:
Nenhum comentário:
Postar um comentário